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米乐M6app他让华尔街看到了中国头脑的厉害!
企业新闻 2022-11-05 12:22

  米乐M6app他让华尔街看到了中国头脑的厉害!“我相信我一定能征服美国。”1989年,登上留美学习的班机前,李革在一张照片背后写下这样一句豪言。

  33年后,他创办的药明康德和药明生物已跻身全球医药外包研发(CRO)行业前五,其业务覆盖了所有全球前20大制药企业,并有望冲进全球前三。

  2月份,药明生物两家子公司被美国商务部列入“未经核实名单”;9月份,美国总统拜登签署了一项行政命令,米乐M6app下载意图推动Biotech美国本土化,减少对中国的依赖。

  如今,这场战火烧到了药明康德身上。各种负面消息叠加医药股颓势,药明康德股价自去年的历史高点已经腰斩,药明生物亦重挫超过70%。

  对于李革来说,这无疑是自上市以来的最大挑战,毕竟药明系主要依赖境外市场,强生、默沙东、葛兰素史克、辉瑞都是其长期服务对象。

  今年上半年,公司老客户收入173.66亿,占比高达97.8%;美国客户收入119.09亿元,占比67%,境外贡献度超过八成。

  一时间,资本市场风声鹤唳,CXO板块大幅下跌。李革的身家也由去年的710亿减少到今年的590亿元(胡润富豪榜)。

  但仔细分析来看,无论是奥巴马提出的“制造业回流美国”,还是一年之前,拜登政府的《供应链百日审查报告》,都没有打乱中国医药研发的扩张节奏。

  而拜登签署的生物技术法案,重点是针对中国《“十四五”生物经济发展规划》,核心是合成生物学,CXO并非第一目标。

  无论外部环境如何,药明康德公司基本面并未受到影响,今年前三季度,公司实现营收283.95亿元,同比增长71.9%;归母净利润73.78亿元,同比增长107.1%。

  根据药明生物产能扩张指引,2026年其总产能将达58万升,海外占比接近40%,增量主要来自新加坡。

  药明生物还在爱尔兰、德国、美国共建设了7座基地,其中位于美国新泽西州的临床生产基地生物药原液十八厂(MFG18)即将投入生产。

  药明康德上半年资本开支44.19亿元,预计全年将达到90-100亿元。为补充弹药,他还在港股募资60亿港元,七成将在海外拓展业务。可以看出,药明系将继续深耕国际化战略。

  其次,我国CXO企业人力成本和实验成本优势明显,国内试验成本仅有发达国家的30%-60%,人力成本更是仅有美国企业的一半甚至更低。所以,短期内,美国医药巨头很难脱离“中国供应商”。

  其三,李革搭建一体化战略时,也极为重视“长尾客户”。所谓“长尾客户”,即利润贡献较小但数量较多的那部分客户。

  美国客户Callidus就是李革“开放平台+长尾客户”的得意之作。当初,这家公司只有三名科学家和一些待验证的想法,嫁接药明康德的平台后,仅一年半后,Callidus就被Amicus以1.3亿美元并购。

  今年前三季度,药明康德新增客户超过1000家,活跃客户数量超过5900家。李革还将公司战略升级为“一体化、端到端”的CRDMO模式,并将这种全域研发能力整合到化学、生物学、测试三大业务板块当中。

  10月7日,药明生物已经被美国商务部移出“未经核实名单”,此举就意味着悬在药明系头顶的贸易“制裁风险”,已在相当程度上得到解除。近期,医药股大幅上扬,显示“聪明钱”已经开始进场。

  李革凭借强大的研发底蕴,米乐M6app下载高超的资本运作,构建起一个庞大的CRO航母舰队。作为国内的绝对领先者,正向全球前三发起冲刺。

  浙商证券预测,2021-2025年药明康德收入复合增速将进一步加速,有望达到30%-35%;在全球市场的声量将日益增大,2025年公司营收有望达到654-761亿,进入全球前三。

  18岁,李革考入北大化学系,并在此结识了自己的妻子赵宁。毕业后,两人又一同前往美国哥伦比亚大学深造,米乐M6app下载并双双拿到有机化学博士学位。

  李革的导师是业内著名的组合化学应用研究教授,在美学习期间,他和导师创立了生物医药企业Pharmacopeia,也就是后来大名鼎鼎的CRO巨头PPD。

  博士毕业后,李革顺利进入PDD公司担任创始科学家、科研总监,足见他在医药研发领域的能力。1995年,PDD登陆纳斯达克,李革功不可没。

  1999年,李革回北大演讲,并趁机考察国内的医药研发市场,他发现当时的中国企业虽有进步,但核心技术依旧把持国际巨头手中,回国创业的念头由此萌发。

  第二年,PDD公司闹出内讧,股东不和,甚至恶意抛售股票,李革心灰意冷,终于下定决心,踏上了回国创业的道路。

  李革和几个好朋友起初想创办一家创新药公司,但空有抱负和技术是远远不够的。药明康德成立没多久,他们就意识到自己创业之举的有些草率了。

  不同于美国,当时要建造一间专业的药品研发实验室,专用的通风橱在国内根本买不到,而且连能够生产这种设备的厂家都没有。无奈之下,4个科学家只能自己画图制作。

  但更困难是,当时国内新药研发基础薄弱,如果按照美国的标准进行原研药研发,需要耗费几亿美元,加上新药注册审核,还需要十年之久才能上市。

  一次偶然的机会,李革在出差的飞机上画了20多个化学药物模板分子,美国药企看到后大为震惊,认为可以帮助制药企业大幅减少研发时间。

  他灵光一现,自己读博期间研究的模板分子组合方法,是有巨大商业价值的。药明康德完全可以借鉴自己老东家PDD的模式,于是他将公司的定位由“研发新药”转型为“新药研发服务”。

  转换赛道后,药明康德获得了众多资本追捧,同时,凭借模板分子的核心技术,以及在美期间积累的人脉关系,公司迅速获得了大量订单。国际排名前十位的制药公司有九个都成为了药明康德的客户。

  2007年8月9日,药明康德正式在纽交所上市,成为中国首批赴美上市的生物制药企业,李革被外媒称为“华尔街首次为中国头脑买单的人”。

  李革的规划是将公司打造成“医药研发一体化平台”。2008年初,药明康德并购了在生物制剂领域颇有建树的美国企业AppTec,并改名为Wuxi AppTec。

  得益于这次并购,药明康德的业务从化学药延伸到了生物制药研发领域,搭建了化学药和生物制剂服务的双研发平台。

  这笔交易花费了1.51亿美元现金,而且还要承担对方1170万美元的债务。谁知这时,金融危机海啸来袭,李革这次扩张之举,遭到当头一记闷棍。

  AppTec商誉减值一次性计提了6050万美元,无奈之下,不得不停止部分业务和减员来缓解压力。

  在对业绩极为敏感的美场,挑剔的投资者对李革提出的“一体化战略”并不看好,其股价一直不温不火。

  而这次扩张策略的负面效果,在两年后集中爆发。2010年4月,美国同行查尔斯河(CRL)计划将以16亿美元收购药明康德。面对资金压力,以及瞬间涌现的数千家同行,价格战使得公司利润下滑,此时的李革选择“卖身”,似乎也是无奈之举。

  走过这次重大危机,李革认识到自我造血的重要性。2011年开始,李革和赵宁大力推进人才战略。经过6年的努力,如今公司有约4.6万名员工,研发人员近3.8万,占比超过八成,其中约1.3万名拥有硕士或以上学位,1379名博士或同等学位。

  国内敞开大门的时候,药明康德在美股却并不怎么受待见。2015年的一次季度财报中,李革专门列举了一页的公司发展战略和投资方向,但公司股价非但没有上涨,反而下跌了20%。这让李革大为失望,私有化回国的萌芽就此种下。

  2015年4月,药明康德先是分拆合全药业于新三板试水(后于2019年6月退市)。这一年年底,药明康德从纽交所私有化退市。

  两年后的2017年6月,药明康德再分拆出药明生物正式登陆港交所市。2018年5月,药明康德在A股上市,从递交招股书到过会,只用了不到两个月时间。火速上市,让李革感受到了国内资本市场的巨大热情。

  背靠A股、港股资本市场的巨大助力,以及强大的研发实力,药明康德从此牢牢占据国内CRO头把交椅。

  到2021年,药明康德和药明生物的营收合计达到了332亿元,而查尔斯河为225亿元。曾经一度想收购自己的查尔斯河,如今已被甩在身后。

  不同于“制造业的富士康”,CRO是“医药界的华为”,是为医药企业“微笑曲线”顶端的研发部分服务的行业。

  美国医药巨头们站在食物链顶端,攫取全球分工中利润最丰厚的一段。比如,辉瑞新冠口服药Paxlovid上半年销售额就高达96亿美元,而作为其供应商的凯莱英和博腾股份,2021年全年的订单额为93亿和57亿元。

  2021年,药明系总市值接近4000亿元,营收为世界第一Lab Corp的近三分之一,世界第二IQVIA的约40%,与Syneos Health并列第五。

  以目前的增速来看,李革正“坐五望三”。在“让天下没有难做的药”的愿望下,李革带来药明康德不断向全球彰显中国医药的创新力量。

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